63% корпоративных инвесторов считают количество стартапов на российском рынке дефицитным

Исследование основано на анализе венчурных баз данных, открытых источников отраслевых обзоров, а также экспертных интервью и опросе российских компаний, известных в публичном поле как активные корпоративные инвесторы. В выборку вошли 17 российских компаний из разных секторов экономики с годовой выручкой от 10 млрд до 500+ млрд рублей: 44% респондентов представляют банковский сектор, 31% сектор ИТ и телекома, еще 25% другие отрасли экономики. Цель опроса – измерить текущее состояние рынка корпоративных инвестиций и оценить планы инвесторов на будущее.

Исследование показывает, что рынок стал заметно осторожнее: 44% корпоративных инвесторов оценивают перспективы корпоративных инвестиций в России на 2026-2027 годы нейтрально и не ждут резких изменений, 31% ожидают медленного роста активности, и только 6% смотрят на рынок оптимистично. При этом 25% компаний сообщили, что их аппетит к инвестициям в инновации за последние два года существенно вырос, еще 19% отметили небольшой рост.

Актуальность исследования связана с тем, что рынок корпоративных инвестиций в России входит в новый этап. После периода высокой турбулентности, дорогого капитала и пересборки инвестиционных стратегий компании стали заметно осторожнее в размере ставки, структуре сделки и выборе таргетов. По данным исследования, в 2025 году корпоративные инвесторы сократили объем инвестиций по сравнению с 2024 годом, но при этом увеличили число сделок. Одновременно произошел переход к более умеренным чекам: медианный чек сделки корпоративных инвесторов составил 50,4 млн рублей.

Эта логика особенно заметна в сравнении с глобальным рынком. Если за рубежом корпоративный венчур в 2025 году рос за счет концентрации капитала в меньшем числе крупных раундов, то в России рынок двигался в сторону более частых, но меньших по размеру сделок. Таким образом, для российского рынка сегодня важнее то, как именно корпорации инвестируют: с более коротким горизонтом, более жестким отбором и более прикладной оценкой ценности технологии для бизнеса.

Опрос показывает, что главным ограничением для рынка остается не отсутствие интереса к технологиям, а ограниченность качественного предложения и высокая стоимость капитала. Только 6% респондентов считают выбор решений и технологий достаточным для задач своего бизнеса. 31% называют его умеренным и отмечают, что инвестиционные таргеты приходится активно искать. Еще 63% считают объем предложений дефицитным или даже критически недостаточным, а в ряде случаев решения приходится искать за рубежом.

На этом фоне меняется и сама инвестиционная стратегия корпораций. В 2025 году фокус инвестирования сместился на ранние стадии: по объему инвестиций преобладал раунд A, а по количеству сделок – Seed. В отличие от 2024 года на рынке вновь появились сделки на стадии Pre-seed. Это означает, что компании стремятся входить в проекты раньше, когда чек ниже, а пространство для тестирования и последующего усиления решения выше.

Согласно прогнозам исследования в ближайшие годы именно качество инвестиционного спроса, а не только общий объем сделок, будет определять развитие рынка.